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机械行业:设备价值被低估 成长趋势向好

时间:2018-6-14 12:48:00 来源:中国暖通制冷网

  讯

  每周产业观察:半导体设备投资价值被低估  我们选取两大相对估值指标,对国产半导体设备龙头公司近一年估值进行纵向比较。我们发现,经历本轮调整后,这些公司的估值已处于相对低位。我们认为,伴随大陆晶圆厂陆续开建,将有效拉动国内半导体设备市场需求,叠加国家战略扶持,本土设备板块趋势向好。综合考虑估值水平和业绩预期,我们认为,当前设备公司的投资价值被低估。重点推荐长川科技,建议关注北方华创、杭氧股份、晶盛机电。  行情回顾:机械板块深度调整  2018年年初至今,机械指数回调明显,累计下跌14.5%,跑输沪深300指数8.04 pp。上周机械指数下跌5.2%,跑输沪深300指数3.99 pp。重点覆盖公司中,克来机电、日机密封年初至今涨幅居前,分别为32.58%、15.45%。  重点细分行业跟踪  1)集成电路设备:大陆多地晶圆厂开建,本土设备企业或迎高速成长机遇期,重点推荐长川科技,建议关注北方华创、杭氧股份、晶盛机电;2)新能源车设备:全球动力电池需求有望长期增长,产业链由量向质提升,动力电池龙头宁德时代上市在即,关注先导智能;3)工程机械:5月挖机销量增速将大概率超预期,建议关注三一重工、恒立液压以及市占率提升的国产挖机品牌、起重机龙头企业;4)智能机器人与自动化:行业处于机遇叠加期,国产机器人品牌与自动化设备公司有望脱颖而出,关注拓斯达、克来机电、埃斯顿、赛腾股份。

  重点覆盖公司观点

  1)日机密封:受益于下游炼化行业资本开支增加,在手订单快速增长,产销两旺。市场担心需求会随着2019年炼化行业资本开支高点出现而回落,我们看好公司中长期成长性,认为天然气管道运输行业的进口替代将成为公司新增长点;2)汉钟精机:发改委宣布理顺居民用气门站价格、完善天然气价格机制,天然气或将涨价,利好煤改电推广,空气源热泵有望成为集中供暖的主流方案,公司是核心零部件供应商,维持推荐。

  风险提示:宏观经济复苏不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期;基建与房地产投入不及预期。

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